清朝的時候，在璦琿山住著一個姓吳的老頭。他家的馬生了一隻小馬，是胭脂色，四個肉蹄，卻不能走路。老吳便想把小馬送到城裏去賣。
在路上，老吳遇上一個叫阿富的小伙子，他問老吳說:「老爺子，你套著車上那兒去?」
老吳說:「我到城裏賣小馬。」
阿富問他:「你這馬兒挺好的，為什麼要賣牠?」
老吳說:「因為牠沒有蹄子，也不能走路。」
阿富一看馬兒，知道胭脂色的小馬是一匹寶馬，他打算買下來，便說:「你把牠賣給我好了。」
老吳說:「你要牠有什麼用?」
阿富說:「你要多少錢呢?」
老吳說:「咱們是街坊鄰居，我也不多要，你給我三錢銀子就行了。」
阿富說:「老爺子要的不多嘛!」
老吳說:「我給你送到家裏去吧!」
老吳趕車把胭脂色的小馬拉到阿富家裏，阿富便跟媳掃要了三錢銀子給了老吳。
阿富把宰豬尖刀拿出來，他媳婦以為他要宰這隻小馬。他說:「那能殺?我把牠的蹄子給挑開就好了。」說著便把小馬的蹄子給挑開了，小馬便能走了，兩人見了也很高興。
阿富把牠養了三年。有一天，他媳婦生病了，便請來一位大夫給她治病，並開了藥方，但卻缺了一個親戚家的蜘蛛做藥引子。他叫先生等一會兒，說:「我一會兒就取回來。」
先生問他:「上那兒?」
他說:「上璦琿城姑姑家。」
先生說:「那得什麼時候回來呀?這七八十里地，病人那能等得了?」
他說:「你一壺酒沒喝完我就回來了。」
先生說:「你就是騎千里馬也回不來呀!」
他不等先生說完就騎上胭脂色的寶馬走了。
果然，老先生倒一壺酒才喝了三盅，他就回來了。
先生不信他真由璦琿城回來的，阿富便把姑姑家的蜘蛛給了先生，先生把藥配好給他媳婦吃下去後，他媳婦立刻見效。吃完了晚飯，阿富叫先生看看他的馬，先生一看他這匹胭色的馬，馬鬃馬尾都很長，走起路來就像飛的一樣。
由那以後，阿富有一匹胭脂色寶馬的事，就被先生給傳開了。十里八村沒有不知道的。
不久，清朝要挑選民兵，因為他有一匹寶馬，便被挑去了。他便騎著這匹寶馬入營了。到軍營老試，他射了一箭，箭到馬也到。都督聽說了，問他這匹馬是怎麼得到的，他說是買的。
都督說:「給你一個官換這匹馬吧!」
阿富說:「給我多大的官我也不換這匹馬。我當完兵還得回家種田，沒有這匹馬不行。」
都督一看不行，就給阿富一個違抗上級的罪名，把他送到牢裏關起來，把馬留了下來。
阿富的馬知道主人遭了難，就想替主人報仇。
有一天，都督跟很多官兵誇他這匹胭脂色的寶馬怎麼好怎麼好，大夥都想叫他騎上去試試。都督於是便騎上了馬，走著走著就飛起來了。
這匹胭脂色的寶馬一上天空，都督就害怕了，一害怕，心裏便慌了起來，馬飛到高處，把都督一甩，都督便掉下來摔死了。
胭脂色的寶馬把都督摔死以後，就去救主人阿富。阿富被救回家後，就領著媳婦騎著這匹胭脂色寶馬遠走高飛了。